Главные драйверы котировок - это финансовая устойчивость, а также перспективы роста.
Совсем недавно прошла встреча аналитиков Инвесткафа и представителей М.Видео, где обсуждалась тема текущего состояния на рынке, а также последние финансовые и операционные результаты компании. Мощные позиции ритейлера в своем секторе дают возможность держать хорошие отношения с поставщиками, при этом держать на уровне высоком уровне рентабельность. К тому же стремительно растущий сегмент БТиЭ позволяет обеспечивать более чем стабильные финансовые притоки, которые позволяют торговой сети, обходится без каких-либо дополнительных заемных средств.
Собственно предвыборными выплатами разъясняют представители торговой сети беспримерное повышение роста т продаж на 35% по итогам 2011 года. Тем не менее, уже в этом году торговая сеть почувствовала частичное снижение роста выручки в квартальном сопоставлении. Другими словами, если в 3-квартале был рост выручки, который составил 23%, то в том же промежутки времени, но следующем году - лишь 18%.
Однако компания не создает проблемы из сложившейся ситуации, в виде замедления роста выручки от повышения уровня продаж. Тем не менее, это вполне естественное явление. Тем более ели учесть тот фактор, что торговая сеть год от года показывала превосходные показатели роста: не может быть увеличение роста вечным. При всем том конкуренция становится все больше со стороны интернет-шопов. Так, если показатели онлайн-торговли прошлого года составляли 1,3% от ВВП, то в настоящем году предвещается повышение до отметки 2%. При этом часть БТиЭ составляет всего 7% от общего количества продажи.
В настоящий момент довольно затруднительно выделить на рынке явных лидеров, а сама конкуренция достаточно жесткая: около 50 самых крупных магазинов владеют только лишь 17% доли рынка. М.Видео направило свои усилия на развитие онлайн-магазина, а также стратегии Omni-Channel для того, чтобы закрепить свои позиции в этом очень быстрорастущем и сильно конкурирующем сегменте. Вообще, данный ритейлер не ставит перед собой цели по скорости роста выручки, тем не менее предполагает, что при увеличении рынка БТиЭ на 9% в год, торговая сеть будет показывать повышение роста показателя LFL-выручки на уровне в 5-8%. Уровень показателей за девять месяцев текущего года это вполне подтверждает: общий рынок увеличил свои показатели на 15%, а LFL-выручка увеличилась на 14%.
Весь секрет финансовой стабильности М.Видео, а также способности удерживать валовую маржу на достаточно высоком уровне, а именно в среднем на 26%, заключается в особой специфики работы со своими поставщиками. Договорами предусмотрено то, что, если реализация определенного товара по определенной стоимости происходят хуже, чем это предполагалось, то производитель должен компенсировать М.Видео утрату маржи, которая связна с понижением стоимости. В данный момент торговая сеть все еще остается явным лидером своего сегмента на рынке. По окончательным итогам 2011 года в определенной зависимости от позиции товара компания заняла порядка 20-25% доли рынка. Пока торговая сеть может наращивать свою часть рынка, а также повышать число магазинов, все поставщики будут очень заинтересованы в заключение вышесказанного договора. Однако в свою же очередь, это непременно будет сказываться на поддержке валовой маржи самого ритейлера.